汇率双轨制，经济奇迹的双刃剑与历史必然

在20世纪80年代末至90年代初的中国经济转型期,一个特殊的制度安排——“汇率双轨制”，成为了连接计划经济与市场经济的关键纽带，这一制度允许同时存在官方汇率和外汇调剂市场汇率，尽管它已被1994年的并轨改革所取代，但回顾历史，汇率双轨制作为一种过渡性安排，其利弊得失依然值得深入剖析，它既是推动当时中国经济腾飞的引擎，也是滋生寻租与扭曲的温床。

汇率双轨制的“利”：出口导向与增长引擎

汇率双轨制最显著的优势在于其灵活性和对出口的强力刺激。

1. 增强出口竞争力，拉动经济增长：当时中国的官方汇率被高估，而市场汇率则真实反映了外汇的稀缺程度，通过在官方汇率之外设立一个较低的市场汇率（调剂汇率），国家实际上赋予了出口企业额外的利润空间，这种“超国民待遇”极大地激发了外贸企业的积极性，使得中国制造得以以极具竞争力的价格进入国际市场，为90年代初的经济高速增长提供了强劲动力。
2. 保护幼稚工业，维护外汇平衡：在改革开放初期，国内工业基础薄弱，进口设备和技术对于工业化至关重要，双轨制允许国家通过低汇率鼓励进口，通过高汇率鼓励出口，这种不对称的汇率安排，既通过出口赚取了宝贵的外汇储备，又通过进口输入了急需的技术和物资，实现了当时条件下的外部平衡。
3. 平滑市场波动，提供过渡缓冲：在市场机制尚不完善、资本账户尚未开放的背景下，完全自由浮动汇率可能导致巨大的市场恐慌，双轨制提供了一个相对可控的缓冲区，使得政府在引入市场机制的同时，能够通过行政手段维持宏观经济的稳定。

汇率双轨制的“弊”：资源扭曲与寻租腐败

硬币总有两面,汇率双轨制在带来增长的同时，也埋下了诸多隐患。

1. 价格信号失真，资源配置效率低下：双轨制导致价格体系混乱，官方汇率与市场汇率之间存在巨大剪刀差，造成了人为的财富转移；不同企业面临不同的汇率成本，导致资源向拥有“外汇额度”的企业倾斜，而非流向效率最高的企业，这种扭曲阻碍了资源的优化配置。
2. 滋生寻租行为与腐败：这是双轨制最严重的负面效应，由于官方汇率低于市场汇率，存在巨大的套利空间，拥有外汇额度或官方指标的企业，可以通过“寻租”行为将低价外汇转手高价出售，从而中饱私囊，这不仅造成了国有资产流失，也败坏了社会风气，增加了制度运行的成本。
3. 加剧国内通胀压力：低官方汇率导致进口商品价格高昂，进而推高了国内物价水平，高市场汇率带来的出口高利润，往往转化为企业内部的收入增长，进一步推高了国内的需求和通胀预期，给当时的宏观调控带来了巨大挑战。

历史的必然选择

汇率双轨制是一把典型的“双刃剑”，它是中国经济在特定历史阶段为了打破僵局、融入世界所做出的无奈且必要的妥协，它利用市场的力量解决了计划经济的效率问题，但也付出了扭曲价格和滋生腐败的代价。

随着中国市场经济体制的成熟和加入WTO,汇率双轨制逐渐失去了存在的经济基础，1994年人民币汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，标志着这一过渡性制度的历史使命完成，回顾汇率双轨制，我们既要看到它作为“助推器”的历史功绩，也要认识到其作为“摩擦剂”的